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揭晓于 : 2021年09月01日
近期，，，，，，受中国私募股权市场存量结构转变、资管新规出台以及疫情下的现金流动性缩短等因素影响，，，，，，私募股权二级市场基金（S基金）迎来生长机缘。。。。。。S基金由于具有价钱优势、投资标的明确以及加速现金回流等特点，，，，，，正逐步受到私募股权市场更多的关注。。。。。。为吸收市场优异机构的成熟履历，，，，，，增强包管资金对S基金投资的相识，，，，，，中国包管资产治理业协会（以下简称“协会”）于7月22日在京召开“IAMAC领行妄想”（第8期）包管资金投资S基金实务交流分享会。。。。。。
执中首席运营官狄凯，，，，，，盛世投资合资人、上实盛世S基金总司理李岩以及CQ9电子游戏私募股权投资董事总司理郭峰作了主题分享。。。。。。来自包管公司、包管资管公司、商业银行及其理财子公司、私募基金等会员单位的150余位嘉宾加入了本次聚会。。。。。�；； ；＞刍嵊尚峄嵩辈咳险嫒顺戮Ｅ鞒�。。。。。。
主题分享一：中国与国际S基金市场的生长趋势及展望
执中首席运营官狄凯围绕海内外S基金现状及生态系统举行了分享。。。。。。狄凯指出，，，，，，全球S基金渗透率已抵达10%，，，，，，而中国只有2%，，，，，，海内市场生长空间重大。。。。。。中国的存量市场机构为S基金生长提供了契机。。。。。。在双创岑岭期建设的大宗基金，，，，，，现在已到了退出期和延恒久，，，，，，因而催生出大宗退出需求。。。。。。狄凯体现，，，，，，执中生意通显示，，，，，，国资已往十年出资额重大，，，，，，累计出资金额已凌驾1万亿，，，，，，未来仍将是很是大的市场加入主体。。。。。。狄凯以为，，，，，，S基金市场生态的建设需要多方配合起劲，，，，，，需要专业的S基金投资机构、专业的效劳机构及生意效劳平台多方配合生长，，，，，，还需要羁系及市场加入机构配合探索估值系统、生意要素拆分部分的标准化，，，，，，从而吸引更多投资人加入。。。。。。别的，，，，，，建议引入差别偏好的投资人，，，，，，包括包管、信托、私募等财务投资人、工业投资人，，，，，，配合建设S基金的生态。。。。。。
主题分享二：S基金中LP份额的生意难点、生意架构设计及生意流程关注点
上实盛世S基金总司理李岩分享的主题为“S基金中LP份额生意难点、生意价钱设置以及生意流程。。。。。。”李岩以为，，，，，，S基金投资的难点有几个：一是能够一连获取资产的能力；； ；；二是相助门槛，，，，，，即对GP及行业的相识水平；； ；；三是对团队素质要求较高，，，，，，除了具备直投的专业投资能力之外，，，，，，还需要具备较强的相同协调能力以及生意架构设计能力。。。。。。别的，，，，，，还应关注S基金生意历程中与退出相关的整合能力，，，，，，要能够赋能份额中的项目。。。。。。有关S基金份额的尽调估值，，，，，，李岩以为需要构建系统化的估值评估要领，，，，，，并且需要能验证数据的数据库资源。。。。。。最后，，，，，，李岩连系LP份额转让的现实案例，，，，，，分享了财务尽调、商务尽调、执法尽调的一些要害点。。。。。。
主题分享三：S基金中GP主导的重大生意的难点及生意架构设计
CQ9电子游戏私募股权投资董事总司理郭峰就“S基金中GP主导的重大生意的难点及生意架构设计”举行了分享。。。。。。郭峰以为，，，，，，S基金有众多优点，，，，，，包括资助LP更好的应对J-Curve的挑战、短期内获得大宗回款、危害调解后回报较高等。。。。。。2020年以来，，，，，，GP主导（GP-Led）的S生意也泛起在海内S基金市场。。。。。。GP-Led生意爆发的底层逻辑是GP妄想加速退出项目。。。。。。生意离不开S基金的母基金生态、对直投项目的判断能力以及对S份额高效的估值定价。。。。。。常见重大生意包括大规模LP份额邀约收购（LP Tender）、接续基金及团队拆分等。。。。。。郭峰以接续基金为例分享了生意难点及架构设计。。。。。。郭峰指出，，，，，，接续基金生意的重大性是生意的主要难点，，，，，，生意需要平衡各方利益。。。。。。同时由于项目获取难，，，，，，定价效率要求高，，，，，，需要有直投履历的团队迅速举行判断。。。。。。
下一步，，，，，，协会“IAMAC领行妄想”系列运动将继续挖掘股权投资领域的其他细分领域，，，，，，力争越发深入、越发聚焦。。。。。。别的，，，，，，协会还将继续紧跟行业生长的脚步，，，，，，致力于推动包管资管行业与金融各子行业的深度交流与相助，，，，，，通过借鉴吸收行业内外各领域头部专家的名贵履历与知识精髓，，，，，，切实关注息争决各会员单位在营业开展历程中的现实问题，，，，，，进一步推动包管资管行业的高质量快速生长。。。。。。
